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證券時(shí)報(bào)記者 吳瞬

2月21日起，“雪王”蜜雪冰城開啟公開招股之路，不斷刷新著港股新股認(rèn)購(gòu)的上限：2月24日，突破1萬(wàn)億港元，2月25日，打破快手2021年創(chuàng)下的1.26萬(wàn)億港元紀(jì)錄，2月26日招股結(jié)束時(shí)，這一數(shù)字創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到1.83萬(wàn)億港元。

蜜雪冰城此次現(xiàn)象級(jí)IPO認(rèn)購(gòu)背后，可謂占盡了“天時(shí)地利人和”。

從“天時(shí)”來(lái)看，港股市場(chǎng)回暖，尤其是在科技股帶動(dòng)下，港股里的中國(guó)資產(chǎn)迎來(lái)一輪“重估”。不少散戶都沖著這一輪賺錢效應(yīng)涌向新股市場(chǎng)。如消費(fèi)類個(gè)股布魯可上市首日暴漲85%、毛戈平上漲76.5%，強(qiáng)化了投資者對(duì)“中簽即賺”的預(yù)期。

從“地利”來(lái)看，蜜雪冰城過(guò)去幾年在全國(guó)乃至海外攻城略地，品牌影響力逐步顯現(xiàn)。此次蜜雪冰城股價(jià)高達(dá)每股202.50港元，最小申購(gòu)金額高達(dá)20454港元，也助推了本次認(rèn)購(gòu)規(guī)模的擴(kuò)大。

從“人和”來(lái)看，一方面，本次蜜雪冰城的基石投資者陣容“豪華”，紅杉中國(guó)、高瓴集團(tuán)、美團(tuán)龍珠等國(guó)內(nèi)頂尖資本齊聚；另一方面，香港各大券商平臺(tái)普遍都提供了100倍的杠桿打新，更有一些券商提供了200倍的超高杠桿，1萬(wàn)港元本金可撬動(dòng)200萬(wàn)港元申購(gòu)額度，極大降低了散戶參與門檻，直接導(dǎo)致認(rèn)購(gòu)規(guī)模呈指數(shù)級(jí)放大。

但在市場(chǎng)一片狂熱的背后，投資者也需冷靜思考，避免風(fēng)險(xiǎn)。一方面，雖然蜜雪冰城質(zhì)地出色，但新茶飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，未來(lái)能否持續(xù)保持高增長(zhǎng)存在不確定性。這也是此前上市的奈雪的茶、茶百道、古茗紛紛首日破發(fā)的重要原因，其中奈雪的茶股價(jià)更是已跌去九成。另一方面，超高杠桿打新雖然能提高中簽幾率、放大收益，但也伴隨著巨大風(fēng)險(xiǎn)，一旦新股上市后股價(jià)表現(xiàn)不如預(yù)期，投資者可能面臨較大虧損。