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險(xiǎn)資年內(nèi)舉牌6家上市公司 4家為銀行
來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)作者:冷翠華 見(jiàn)習(xí)記者楊笑寒2025-02-27 09:28

中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“平安人壽”)近日發(fā)布關(guān)于委托投資舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股股票的公告,這也是平安人壽今年以來(lái)公告舉牌的第三家銀行。數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái)截至2月26日,已有6家上市公司被險(xiǎn)資舉牌,其中4家被舉牌公司為銀行。

受訪(fǎng)專(zhuān)家表示,險(xiǎn)企青睞銀行股,主要與紅利資產(chǎn)配置需求提升、平滑報(bào)表利潤(rùn)波動(dòng)、政策面引導(dǎo)鼓勵(lì)等因素相關(guān)。

平安人壽已舉牌3家銀行

2025年以來(lái),險(xiǎn)資對(duì)銀行股青睞有加。

根據(jù)平安人壽的公告,平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“平安資管”)受托平安人壽資金,投資于農(nóng)業(yè)銀行H股股票,于2025年2月17日達(dá)到農(nóng)業(yè)銀行H股股本的5%,根據(jù)香港市場(chǎng)規(guī)則,觸發(fā)平安人壽舉牌。

這也是今年以來(lái)平安人壽舉牌的第三家銀行。此前在1月份,平安人壽分別舉牌了招商銀行H股股票和郵儲(chǔ)銀行H股股票。

這也是險(xiǎn)資近年來(lái)青睞銀行股的一個(gè)縮影。中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái)截至2月26日,共有4家險(xiǎn)企舉牌了6家上市公司,分別是平安人壽舉牌招商銀行H股、郵儲(chǔ)銀行H股、農(nóng)業(yè)銀行H股,新華人壽舉牌杭州銀行,陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)股份有限公司舉牌中國(guó)儒意H股,以及長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)股份有限公司舉牌中國(guó)水務(wù)H股。這意味著,今年以來(lái)被舉牌的6家公司中,有4家為銀行。

對(duì)此,光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱(chēng),險(xiǎn)資和產(chǎn)業(yè)資本具有配置銀行板塊的內(nèi)生動(dòng)力。2025年,險(xiǎn)資及產(chǎn)業(yè)資本仍將是銀行股的重要配置力量,更多增量資金可期,其中險(xiǎn)資增配銀行股主要有三方面原因。一是上市銀行分紅比例與股息率確定性較高,特別是市場(chǎng)利率下行背景下,債券收益率難以覆蓋資金成本,險(xiǎn)資對(duì)具有高收益“類(lèi)固收”的防御屬性紅利股票資產(chǎn)配置需求提升。

二是在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則框架下,險(xiǎn)資傾向于增配計(jì)入FVOCI(以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn))的資產(chǎn)以平滑利潤(rùn)波動(dòng),未來(lái)保險(xiǎn)行業(yè)或?qū)⑼ㄟ^(guò)高股息策略系統(tǒng)性提升FVOCI股票占比,進(jìn)而降低利潤(rùn)波動(dòng)。

三是政策引導(dǎo)提升中長(zhǎng)期資金入市力度。1月22日,中央金融辦等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》,進(jìn)一步明確了提升保險(xiǎn)、社保等中長(zhǎng)期資金入市規(guī)模及入市比例的政策安排,引導(dǎo)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司增加A股(含權(quán)益類(lèi)基金)投資規(guī)模和實(shí)際比例。兼具基本面韌性與股息率穩(wěn)定性的優(yōu)質(zhì)上市銀行標(biāo)的,契合險(xiǎn)資對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的訴求,有望獲得更多增量資金。

險(xiǎn)資“重燃”舉牌熱情

2024年以來(lái),越來(lái)越多的保險(xiǎn)公司開(kāi)始實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,令險(xiǎn)資“重燃”舉牌熱情。數(shù)據(jù)顯示,2024年全年,共有8家險(xiǎn)企合計(jì)舉牌20次。被舉牌的A股、H股上市公司合計(jì)達(dá)18家,舉牌次數(shù)和被舉牌上市公司數(shù)量均創(chuàng)下近四年(2021年至2024年)新高,被舉牌公司多為紅利風(fēng)格,尤其偏好紅利H股,除上市銀行外,公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、環(huán)保等領(lǐng)域的上市公司也是熱門(mén)舉牌對(duì)象。

究其原因,普華永道管理咨詢(xún)(上海)有限公司中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,對(duì)保險(xiǎn)公司而言,在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施的背景下,增持和舉牌高股息的潛力大盤(pán)股,既能應(yīng)對(duì)利率下行的沖擊,又可以減少股價(jià)變動(dòng)帶來(lái)的短期財(cái)務(wù)報(bào)表波動(dòng)。此外,險(xiǎn)企通過(guò)舉牌來(lái)實(shí)現(xiàn)權(quán)益法核算,可以降低當(dāng)期損益的波動(dòng)性,這一因素也會(huì)導(dǎo)致險(xiǎn)企更多的舉牌行為。

展望未來(lái),業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,險(xiǎn)資有望延續(xù)去年的舉牌熱情。例如,東吳證券非銀首席分析師孫婷表示,受當(dāng)前市場(chǎng)利率仍處于較低位置、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下FVOCI策略有利于穩(wěn)定報(bào)表等因素影響,優(yōu)質(zhì)高股息資產(chǎn)對(duì)于保險(xiǎn)資金仍有吸引力。申萬(wàn)宏源研報(bào)稱(chēng),中長(zhǎng)期資金入市步入落地階段,險(xiǎn)資將扮演關(guān)鍵角色,本輪舉牌熱潮有望持續(xù)。

責(zé)任編輯: 陳勇洲
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