券商中國
劉藝文
2025-05-18 19:27
近日，興銀理財、民生理財、華夏理財等多家理財公司下調理財產品業(yè)績比較基準，有些降幅超100BP。
隨著底層資產中債券收益率持續(xù)下降，以及同業(yè)存款自律機制的逐步推進，理財產品的收益率可能會持續(xù)下行。
多家銀行理財下調產品業(yè)績基準
近期，繼多家銀行對存款利率下調后，多家理財公司也下調理財產品業(yè)績比較基準。
2月25日，華夏理財發(fā)布公告稱，自2025年3月8日起，該公司“龍盈固定收益類G款36號半年定開凈值型理財產品”將進入下一封閉期。根據市場情況及產品運作情況，華夏理財擬將下一封閉期的業(yè)績比較基準調整為年化收益率為1.60%至1.90%。
在此之前，該產品的業(yè)績比較基準為年化收益率2.35%至2.55%。本次下調后，該產品的業(yè)績比較基準下降65BP至75BP。
2月24日，招銀理財發(fā)布關于某固定收益類理財產品第3個投資周期業(yè)績比較基準的公告稱，基于當前市場各類資產收益水平變化等原因，該投資周期的業(yè)績比較基準為1.40%至3.40%。而在上一投資周期中，該產品的業(yè)績比較基準為2.55%至4.05%，即業(yè)績比較基準下調65BP至115BP。
2月以來，對理財產品業(yè)績比較基準下調的還有民生理財、杭銀理財、中郵理財、興銀理財等多家理財公司，甚至部分理財產品的業(yè)績比較基準已跌至“1字頭”。
值得一提的是，除去對存量理財產品的業(yè)績比較基準下調之外，新發(fā)理財產品也面臨同樣情況。據中國理財網數據，多只“預售”狀態(tài)下的新發(fā)理財產品的業(yè)績比較基準下限跌破2%。
例如，光大理財發(fā)行的名稱為“陽光金創(chuàng)利穩(wěn)健樂享日開11號（14天最低持有）”理財產品的業(yè)績比較基準范圍顯示為1.70%至2.70%。
下行趨勢仍將延續(xù)
在業(yè)內看來，理財公司相繼將產品的業(yè)績比較基準進行下調，雖然不代表投資者的投資收益必然會出現下降，但也表明了理財公司對未來市場收益預期的調整和預判。
業(yè)績比較基準是銀行或理財公司根據理財產品的歷史表現、同類產品收益水平及市場環(huán)境設定的收益參考目標，主要用于幫助投資者預估產品投資收益區(qū)間，但不構成對投資者收益的硬性承諾。實際投資收益可能高于或低于其業(yè)績比較基準。
近年來，理財產品的業(yè)績收益在持續(xù)下行。
民生證券研報數據顯示，受債市絕對收益率水平降低的影響，2024年理財收益率也趨于回落。截至2024年12月，理財產品平均收益率為2.65%，較年初下行29BP，較年中下行15BP。
此外，對于2025年理財產品的業(yè)績表現，多數業(yè)內人士認為收益將繼續(xù)下滑。國盛證券固定收益首席分析師楊業(yè)偉指出，隨著底層資產中債券收益率的持續(xù)下降，以及同業(yè)存款自律機制的逐步推進，理財產品的收益率可能會出現趨勢性下滑。同時，此前配置的高收益資產將陸續(xù)到期，這一變化將進一步加大理財收益率的下行壓力。
另據國信證券金融業(yè)分析師孔祥此前預計，步入2025年，新發(fā)產品的平均業(yè)績比較基準下限大概率將下降40~50BP，降至2%以下。
光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰表示，考慮到2025年理財收益中樞或繼續(xù)承壓，且產品凈值波動幅度或將增大。理財公司適時降低業(yè)績比較基準，可避免理財產品實際收益率與業(yè)績比較基準偏離過大，調整投資者收益預期。
