券商中國
陳銘
2025-05-18 21:16
一次新股申購引爆消費股！
今天上午，香港股市餐飲股逆勢走強，奈雪的茶漲近40%，呷哺呷哺漲超14%，上海小南國漲超9%，海倫司漲超9%，海底撈漲超6%。午后，A股大消費板塊午后繼續走高，食品、零售等方向領漲，中百集團、東百集團、重慶百貨、好想你、莊園牧場、佳禾食品等十余股漲停。
分析人士認為，消費板塊大漲主因有三。首先，大力提振消費，全方位擴大國內需求，是今年經濟工作的重點任務；其次，蜜雪冰城上市引發搶購潮，散戶投資者部分吸引了約1.8萬億港元的孖展貸款，獲超額認購5266倍，成為現象級IPO；第三，市場出現了高低切換的節奏。
奈雪暴漲
今天早盤，奈雪一度暴漲近40%，此前的數據顯示，新春假期，奈雪的茶全國銷售火爆，多地門店銷售大漲630%，實現訂單量環比、同比雙提升。從城市銷量來看，深圳、廣州、上海三座城市穩居奈雪的“喝茶大戶城市”TOP3。茶百道一度飆漲33%。并帶領消費股大漲，呷哺呷哺漲超14%，上海小南國漲超9%，海倫司漲超9%，海底撈漲超6%。餐飲指數一度飆漲超10%。午后A股消費板塊亦明顯異動。
蜜雪冰城可能是引爆奈雪，并帶動消費股的主因。2月26日，據富途牛牛數據顯示，蜜雪冰城的港股公開招股從2月21日開始申購，于2月26日上午9點認購結束。面向散戶投資者部分吸引了約1.82萬億港元的孖展貸款，獲超額認購5266倍。其中，富途證券認購額最高，達1.07萬億港元。該券商不僅面向全量客戶開放 108 倍銀行融資杠桿，對于資產達到 100 萬港元以上的 V2、V3 會員及私享客戶，更是給予了 200 倍銀行融資杠桿的特殊待遇。這使得蜜雪冰城成為現象級IPO。
與此同時，香港市場的結構亦發生變化。2月27日午間，港股行情沖高后持續回落，恒生指數跌1.06%；恒生科技指數跌2.5%。板塊方面，餐飲、電池、重型機械、體育用品、航空等行業或概念漲幅居前。與此同時，前期火爆的加密貨幣、機器人、中資券商、AI醫療、醫藥外包、芯片、汽車等行業或概念跌幅居前。其中，科網股多數沖高回落，小米集團跌超7%，騰訊音樂、嗶哩嗶哩跌超5%。市場呈現出明顯的高低切換格局。
消費迎來崛起？
那么，消費是否正在迎來崛起時刻？
從政策面上看，今年可能也是刺激消費之年。2024年中央經濟工作會議明確將政策重心轉向消費，實施“提振消費專項行動”，主要發力方向包括推動中低收入群體增收減負、提高退休人員養老金和醫保補助標準、加力擴圍實施“兩新”政策，擴大服務消費。
此前不久，市場監管總局等五部門關于印發《優化消費環境三年行動方案（2025—2027年）》，旨在提升消費供給質量、優化消費秩序、提高消費維權效能，推動全國消費環境明顯優化。商務部發布《關于增開銀發旅游列車促進服務消費發展的行動計劃》，計劃到2027年構建覆蓋全國的銀發旅游列車產品體系，提升老年人旅游服務質量。此外，國家移民管理局宣布東盟國家旅游團可免簽入境云南西雙版納，停留時間不超過6天，旨在促進中外人員交流和西南地區旅游產業發展。
招商證券認為，從目前的高頻數據來看，數據真空期國內經濟的發展趨勢基本反映了去年中央經濟工作會議所確定的今年經濟工作的主要方針，即大力提振消費是今年全方位擴大內需的關鍵。目前居民消費恢復速度快于投資需求。過去半個月九大城市地鐵周客流量均在4億人次以上，今年人員回流經濟發達城市的速度快于去年。這對于節后經濟活動的恢復以及城市消費都有拉動作用。
東興證券認為，兩會在即，多維度提升消費值得期待。作為消費中的重要領域，食品飲料消費將受益于消費政策的刺激，預期消費環境會得到積極改善，食品飲料消費無論是線上線下都會受益。看好未來國家政策在消費環境、交易環境、政策環境方面的改革推動，看好食品飲料行業業績的整體提升。特別是餐飲消費，隨著方案落實，旅游、商圈購物、線下體驗等消費得到提振，對餐飲消費將會有明顯的拉動。同時預期各地方的消費補貼也會加大餐飲的補貼力度，對餐飲行業將有積極的幫助。
校對：趙燕
