證券時報網
梅雙
2025-04-30 22:02
螞蟻財富溢價收購耀才證券，耀才證券應聲大漲。
4月28日，耀才證券金融（以下簡稱耀才證券）股價大漲，當日股價收于5.55港元/股，漲幅達81.97%，市值達94.2億港元。
4月29日，耀才證券漲幅進一步擴大。截至收市，上漲31.53%，報7.3港元，最新市值已達123.9億港元，相比4月23日停牌時市值51.76億港元大增72億港元。
此前，4月25日，耀才證券公告稱，螞蟻集團通過旗下一家全資控股的境外主體，以每股3.28港元的價格向香港老牌券商耀才證券發起要約收購，目標直指其50.55%控股權。要約人的獨家財務顧問為摩根士丹利。
“螞蟻一直想謀取券商牌照，算是得償所愿。”對此，有香港券商人士透露，螞蟻內部測試證券功能應該已經很久了，市場或將迎來“螞蟻證券”。
21世紀經濟報道記者了解到，早在2015年，還未更名的螞蟻金服曾計劃入股德邦證券，不過后續未現身德邦證券的股東名單。此后螞蟻集團還曾多次出手，均未能有所斬獲。直至此次要約收購。
西部證券表示，收購完成后，螞蟻集團的科技優勢與耀才證券間有望強化業務協同，實現客戶資源、技術能力和市場資源的優勢互補，打造財富管理閉環，共享香港市場發展收益。此外，螞蟻入局也或對香港現有券商競爭格局帶來一定沖擊，建議后續關注收購進展及港股市場潛在催化。
公開信息顯示，此次交易涉及耀才證券8.58億股股份，占總股本的50.55%，總對價28.14億港元，其中10%定金已支付。
以耀才證券2024年未經審核稅后純利6.13億港元計算，收購對應市盈率約為17.8倍，略高于香港上市券商15倍的平均水平。市場分析認為，溢價反映了螞蟻對耀才證券客戶資源與全牌照資質的迫切需求——后者擁有證券、期貨、外匯及貴金屬交易全牌照，且客戶總數達58.7萬戶，管理資產規模超605億港元，港股及衍生品交易市占率穩居本土前三。
東吳證券表示，螞蟻財富通過關聯公司上海云發起對耀才證券的要約收購，旨在加速其金融科技布局與香港市場整合。
東吳證券指出，螞蟻財富是螞蟻集團旗下互聯網理財服務平臺，與全國金融機構合作服務用戶。目前，超150家資管機構在螞蟻財富上為數億用戶提供余額寶(貨幣基金)、債券基金、權益基金等產品。
同時螞蟻財富布局邏輯是藉收購深化金融科技布局的關鍵一步，通過控股香港本土券商實現牌照獲取與市場滲透。若交易完成，雙方在技術、客戶與產品端的協同效應或推動香港財富管理行業變革。
事實上，螞蟻一直在謀取券商牌照。
2015年，螞蟻計劃入股彼時由上海興業投資發展有限公司持有超過90%股份的德邦證券。同年，螞蟻金服官方微博發文稱，已與德邦證券達成資本層面的合作，這一合作正在等待監管部門的批準。
螞蟻金服方面表示，新經濟需要新金融的支持，在這個背景下，螞蟻金服啟動“互聯網推進器”計劃，希望在5年內助力超過1000家各類型金融機構向新金融轉型升級，入股德邦證券是其“互聯網推進器”計劃的一部分。希望互聯網技術能夠幫助證券行業降低投資門檻、優化服務體驗。
遺憾的是，螞蟻集團并未出現在德邦證券的股東名單中。
此后，2015年下半年，馬云作為大股東的云鋒金融集團，按照CEPA框架政策向證監會申請新設合資券商即云鋒證券。但云峰證券未獲放行。
2024年，市場消息傳出，螞蟻集團愿意出高價拿下瑞信證券以獲得券商牌照。但最終結果是，瑞銀宣布公司和方正證券已與北京市國有資產經營有限責任公司就出售瑞信證券(中國)有限公司共85.01%股權達成三方協議，螞蟻集團再度折戟。
目前，螞蟻集團的金融版圖上，已囊括了支付、銀行、基金、保險等多個金融牌照。
公告顯示，本次收購旨在把握中國與香港金融市場的結構性機遇，深化科技與財富管理融合發展。耀才證券表示，引入戰略投資者后將加速數字化轉型進程，合作方在智能投顧、AI技術應用等領域的資源有望為其注入新動能。
據悉，螞蟻財富是螞蟻集團旗下互聯網理財服務平臺，與全國金融機構合作服務用戶。目前，超150家資管機構在螞蟻財富上為數億用戶提供余額寶（貨幣基金）、債券基金、權益基金等產品。但港股、美股等離岸業務始終是短板。耀才證券的27家線下分支機構、40萬活躍高凈值客戶及跨境清算通道，將補足螞蟻的全球資產配置能力。
因此，此次跨境證券業布局被業內視為其財富管理生態向香港市場的戰略延伸。
東吳證券認為，此次收購是螞蟻財富深化金融科技布局的關鍵一步，通過控股香港本土券商實現牌照獲取與市場滲透。而對于耀才證券，首先是引入戰略投資者提升競爭力，其次是合作將推動數字化轉型，打造以尖端技術為后盾的交易平臺。
西部證券表示，收購完成后，螞蟻集團的科技優勢與耀才證券間有望強化業務協同，實現客戶資源、技術能力和市場資源的優勢互補，打造財富管理閉環，共享香港市場發展收益。此外，螞蟻入局也或對香港現有券商競爭格局帶來一定沖擊，建議后續關注收購進展及港股市場潛在催化。
