證券時報
吳家明
2025-05-12 23:48
貴州茅臺董事王莉：“理性消費”漸成趨勢，5·19歡迎各位股東“回家”。
5月12日，貴州茅臺(600519)召開了2024年度及2025年第一季度業績說明會，上市公司董事王莉（代行總經理職責）領銜高管層參會交流，正面回應了投資者有關茅臺產能、茅臺1935、i茅臺、張藝興等熱點話題。
會上，王莉表示，近兩年，整個白酒行業經歷了從上升到調整、從“熵增”到“熵減”、從無序向有序換檔的過程，市場份額、產業資源向頭部企業、核心產區集聚的效應逐步凸顯，“理性消費”漸成趨勢。在這樣的背景下，行業需要積極順應“理性消費”時代的特點，做好產品功能價值、體驗價值、情緒價值，以“真”取得信任，以“善”贏得尊重，以“美”獲得認同，更好擁抱未來。
貴州茅臺高管們還表示，5月19日（2024年年度股東大會），歡迎各位股東“回家”，面對面交流，認真聽取關于茅臺發展的意見和建議。
努力解決供需不適配問題
2024年年報顯示，貴州茅臺實現營業總收入1741.44億元，同比增長約15.66%；實現凈利潤約862.28億元，同比增長約15.38%；分紅金額將達347億元，再創歷史新高。2025年一季度，貴州茅臺實現營業總收入514.43億元，同比增長10.67%；實現凈利潤實現268.47億元，同比增長11.56%；營業總收入和利潤增速均達到兩位數增長目標。
根據第三屆董事會2022年度第十三次會議決議，貴州茅臺投資約155.16億元，用于建設茅臺酒“十四五”技改建設項目。截至2024年底，貴州茅臺已累計完成投資17.64億元，投資者十分關心茅臺目前產能情況。
對此，王莉表示，“茅臺酒十四五技改建設項目”規劃建設制酒廠房68棟、制曲廠房10棟、酒庫69棟及其相關配套設施，建成后可新增茅臺酒實際產能約1.98萬噸/年，儲酒能力約8.47萬噸。對于具體產能釋放的節奏，貴州茅臺將充分考慮生態承載、工匠培養、市場狀況等要素，科學布局、有序推進。目前，貴州茅臺已建成投產1個車間，新增基酒設計產能約1800噸。
王莉稱：“眼下，茅臺已進入由高速增長向高質量發展的換檔期，公司在充分考慮行業形勢、自身產能、市場環境和公司長期戰略布局的基礎上，制定了2025年度9%的收入增長目標。我們會堅持以消費者為中心，努力解決供需不適配的問題，深入拓展市場，并強化內部效能管理，持續推進企業治理現代化，為股東創造更大價值?！?/p>
近期，茅臺文旅官宣張藝興為代言人，這也是茅臺系首次啟用代言人。對此，外界輿論及投資者不太理解，為什么選擇張藝興呢？
針對上述熱點話題，貴州茅臺財務總監、董事會秘書蔣焰表示，經了解核實，5月17日至18日，中國貴州茅臺酒廠（集團）文化旅游有限責任公司將攜手央視總臺旗下央視傳媒聯合舉辦“2025年貴州黃小西T2音樂與藝術節”。屆時，張藝興將以“茅臺文旅”代言人的身份出席并參與演出，共同助力貴州酒旅融合發展。
此外，有投資者提及，據2024年財報數據，貴州茅臺旗下“i茅臺”數字營銷平臺實現銷售收入200.24億元，同比下降10.51%，自營渠道業績下降的原因是什么？
對此，王莉表示，i茅臺作為公平、保真、便捷的官方正品真渠道，一直是公司數字化營銷的重要陣地，也是公司“4+6”渠道布局的重要組成部分，上線運營至今累計實現不含稅銷售收入超600億元，注冊用戶突破7600萬。2024年，i茅臺渠道毛利率94.50%，同比下降1.59個百分點，毛利率略有波動主要是平臺根據市場需求，適度調整了i茅臺產品投放結構。
王莉認為，直營店和i茅臺都是直營體系的重要渠道。2025年一季度，為更好匹配春節市場需求，直營店的投放同比增長較大，給直銷收入帶來較大貢獻。未來，i茅臺將深度契合市場規律，動態捕捉市場變化，緊密圍繞其核心渠道定位，實施科學化、精準化的產品投放策略。
今年前4月茅臺1935動銷達成預期
回溯3年之前，2022年1月18日貴州茅臺曾正式發布茅臺1935，該產品市場零售指導價為1188元/瓶。
長期以來，53度飛天茅臺獨占千元以上價格帶高地，而系列酒則多以千元以下價格帶為主要陣地。市場普遍認為，被譽為“低配版茅臺”的茅臺1935就是沖著填補了茅臺千元價格帶的空白而來，并將直接對標五糧液普五和國窖1573。彼時，某電商平臺曾上線搶購活動，開搶前便有超過40萬人預約，到點開始搶購后，茅臺1935瞬間秒光。
據悉，茅臺1935酒以和義興產區基酒為主基酒，又采用了相當比例的茅臺酒核心產區基酒（因輪次比例，受“木桶理論”限制，雖有典型特征，但無法進入茅臺酒勾兌的基酒），集成了兩個產區的基酒特點，延續了茅臺產品特有的風格特征。王莉表示，2024年6月，茅臺1935進行了品質升級，后續還會從基酒多樣性等方面，進一步提升產品品質。
那么，經過三年的市場推廣和布局，貴州茅臺又是如何看待茅臺1935的市場定位，以及與同價位競品之間的關系呢？有投資者稱，受品牌張力、渠道策略等因素影響，茅臺1935實際市場成交價格在700元左右，已脫離千元價位帶競爭。
對此，王莉表示，茅臺1935酒是醬香系列酒的核心大單品，自2022年1月上市以來，已經形成了口碑效應和市場競爭優勢。做好茅臺1935酒的核心，是以消費者為中心，持續改善動銷，提升開瓶消費。去年下半年以來，貴州茅臺通過強化“喜”文化內核、升級酒體品質、推進消費場景轉型、優化渠道與服務等舉措，春節期間茅臺1935動銷同比大幅增長，今年1—4月，市場表現穩定，動銷達成預期。
王莉進一步表示，在行業深度調整期，茅臺始終堅信“一枝獨秀不是春，百花齊放春滿園”，茅臺愿與其他兄弟酒企一道，以“競合”破局，以“攜手”成事，共同培育白酒行業理性消費生態，探索差異化發展路徑，通過不同價格帶、不同風味的產品矩陣，為消費者提供更豐富的層次體驗，共同推動全行業穿越周期、高質量發展。2025年，茅臺1935酒將持續圍繞“強品牌、樹單品、助渠道、夯基礎、提服務”等多方面開展市場工作，努力提升茅臺1935“產品力、渠道力、品牌力、終端控制力”，持續夯實市場基礎，提升產品勢能。
“我們正圍繞‘渠道適配消費、產品適配消費、服務適配消費’，正積極推進客群、場景、服務‘三大轉型’，以充分發揮自營與社會‘4+6’渠道體系這顆大樹的協同配合優勢，積極拓展消費群體，大力發展海外市場，推動茅臺高質量穿越本輪行業周期?！蓖趵蛉缡潜硎?。
此外，蔣焰表示：“感謝股東一直以來的關心與支持，也很期待每年與股東相聚的日子。5月19日，歡迎各位股東回家！屆時，我們會與大家面對面交流，認真聽取大家關于茅臺發展的意見和建議，共同促進公司高質量、可持續發展。”
