證券時報
胡華雄
2025-05-16 21:06
5月8日，福瑞達（600223.SH）召開2025年第一季度業績說明會，公司董事長賈慶文、副總經理高春明等管理層與投資者進行深入交流。面對外部環境持續波動，公司堅持品牌升級與技術創新并舉，核心品牌頤蓮實現25%的收入同比增長，噴霧單品銷量同比增長69%；同時，原料與醫藥板塊穩健發展，構筑多元協同增長格局。4月以來，多家券商機構維持“買入”或“增持”評級，認為福瑞達正站在“品牌精細化+大健康擴容”雙重紅利的起點。
品牌運營提效，頤蓮噴霧爆發拉動板塊增長
福瑞達一季度實現營業收入8.76億元，歸母凈利潤5071萬元，整體符合市場預期。公司在會上表示：“2025年，公司將聚焦頤蓮、璦爾博士兩大主品牌，打好噴霧、益生、膠原三大品線攻堅戰，推動化妝品板塊業績增速與營收規模雙提升。”
具體來看，頤蓮品牌實現營收2.5億元，同比增長25%，其中噴霧單品銷量同比增長69%，嘭潤水乳同比增長65%；璦爾博士營收2.36億元，圍繞益生菌與抗老化兩條主線升級產品矩陣，已推出“潔顏蜜3.0”等新品，并借力“十個勤天”聯名策略嘗試破圈 。
公司表示，“璦爾博士作為公司重點孵化品牌，正處于渠道和內容打法的過渡階段。我們將根據目標人群特性，調整投放策略與SKU組合，增強品牌吸引力與轉化效率。”
公司2025年一季度化妝品板塊營業收入5.26億元，毛利率維持在61.1%的高水平，顯示出良好的盈利韌性。多家機構認為，公司產品矩陣清晰、爆品打造能力突出，在“性價比消費”趨勢強化的大背景下，頤蓮有望持續擴大市場份額。
研發投入高增，醫藥原料雙支撐業務基本盤
會上，公司管理層強調：“2025年一季度公司研發投入約0.42億元，聚焦化妝品、醫藥、原料三大板塊的新品開發與技術突破。” 一季度已實現12項新專利授權，上市47款新品，完成7項創新原料開發。
醫藥板塊方面，公司表示將“持續推進OTC渠道和醫院客戶拓展，打造樣板市場”，目前已開發新增客戶超200家，進一步夯實終端網絡。醫藥板塊一季度實現營收1.08億元，同比基本持平，毛利率為54.8%。
原料與添加劑業務則實現收入0.86億元，同比增長2.4%，毛利率達39.54%，同比大幅提升近10個百分點。公司指出，“玻璃酸鈉原料藥已完成A類備案，重組三型人源化膠原蛋白等高技術壁壘產品推進順利，有望成為中長期利潤新支點。”
此外，公司強調將持續提升資金使用效率，強化品牌建設與供應鏈協同，逐步構建“品牌+研發+資本”三位一體的內生外延增長邏輯。2024年公司分紅1.12億元，占歸母凈利潤的45.92%，保持穩定的股東回報能力。（CIS）
校對：王朝全
