證券時報·e公司
2025-05-02 08:02
今年前四個月收官，北交所市場異軍突起，成為A股最亮眼的市場。
4月30日，北證50指數大漲近3%，年內漲幅超28%，成為今年漲幅最高的寬基指數。其中，基金重倉的第一大北交所個股錦波生物在盤中創下新高，年內股價翻倍；此外，基金重倉的蘇軸股份、奧迪威、納科諾爾等個股也在當天上漲超5%。
北交所的高歌猛進，不僅帶動北交所基金水漲船高，也在全市場基金中迅速“破圈”。在政策支持、市場流動性提升、基本面改善等多重利好下，越來越多基金開始重視對北交所配置，并將其視為成長股投資的重要戰場。
擒拿多只翻倍牛股
Wind數據顯示，截至4月29日，多只北交所基金在今年收獲不錯的漲幅。其中，華夏北交所創新中小企業精選、中信建投北交所精選、萬家北交所慧選分別排名前三，年內漲幅分別為54.8%、54.73%、44.72%。
具體來看，華夏北交所創新中小企業精選重倉了錦波生物、開特股份、路斯股份、民士達等多只個股，其中錦波生物、民士達年內漲幅分別為105.8%、120.15%，均股價翻倍，為基金貢獻了豐厚的收益。
其中，重組膠原蛋白概念股錦波生物，是基金持倉市值最高的北交所個股，截至今年一季度末共有51只基金重倉，持股市值近15億元；而國產芳綸紙龍頭民士達在2024年首次實現歸母凈利潤破億，不僅是華夏北交所創新中小企業精選今年的新進重倉股，也是公募基金在今年一季度加倉最多的北交所個股之一。
再比如，萬家北交所慧選重倉了錦波生物、一致魔芋、蘇軸股份等，除了錦波生物股價翻倍外，一致魔芋、蘇軸股份的年內股價漲幅也分別高達159.49%、77.78%。
值得一提的是，蘇軸股份是萬家北交所慧選非常“長情”的一只股票。從季報來看，該基金從2022年二季度就開始重倉蘇軸股份，至今已經有近三年時間，其股價從最低點的5.5元一度上漲至今年2月底的55.7元，實現了三年十倍的漲幅。
整體來看，今年以來，北交所市場已經有15只個股翻倍，其中有一致魔芋、并行科技、錦波生物、民士達等多只基金重倉股。
“破圈”趨勢凸顯
值得一提的是，除了北交所基金外，近年來，越來越多基金經理拋開對北交所的“偏見”，逐漸增配北交所個股，這一曾經小眾的市場正在快速“破圈”。
華源證券研報數據顯示，截至2025年第一季度末，全市場共有72只公募基金前十大持倉名單中包含北交所公司，其中，北交所主題基金共30只，非北交所主題基金共42只，占比超過50%，全市場基金關注北交所市場的趨勢愈發凸顯。
從持倉來看，有十只以上基金重倉錦波生物、納科諾爾、同力股份、貝特瑞、奧迪威、艾融軟件、并行科技、連城數控、曙光數創、華嶺股份和蘇軸股份11家公司股份，其中重倉錦波生物公司的基金數量最多，為51只。
今年一季度，基金持續加碼北交所個股，奧迪威、開特股份、民士達、并行科技、朗鴻科技、康農種業、瑞華技術、諾思蘭德和通易航天9家公司獲得基金增持超過100萬股，截至一季度末，公募基金重倉北交所市值達67.43億元。
比如，自2024年一季報起，同泰開泰混合便開始大比例配置北交所個股，截至今年一季度末，該基金前十大重倉股已經全部配置在北交所。基金經理王秀在一季報中表示，北交所在改革深化與流動性提升驅動下，成為資金關注焦點，專精特新“小巨人”企業因高成長屬性和稀缺性持續獲得配置，人工智能、高端裝備、生物醫藥等領域的技術突破與商業化落地值得期待，北交所作為創新型中小企業聚集地，將深度受益于“專精特新”培育政策，市場規模與流動性有望持續提升，成為成長股投資的重要戰場。
這一趨勢背后，有政策和基本面的雙重支持。近日，中國證監會官網披露了對十四屆全國人大二次會議第5918號建議的答復，在對《關于強化北京國家金融管理中心的支持力度，建設北交所成為國際一流證券交易所的建議》的回復中，證監會提到，將優化投資者結構，提高對潛在投資者和已開戶投資者的吸引力，引導公募基金加大在北交所投資，加大力度引入中長期資金，推動投融資兩端平衡發展。
Wind數據顯示，截至4月29日，265家北交所上市公司已經全部完成了2024年度報告披露工作，全年共實現營業收入約1808.45億元，平均每家上市公司實現營業收入6.82億元；225家上市公司歸母凈利潤為正，盈利面約為84.91%。
重視估值和性價比
雖然北交所的投資價值逐漸被越來越多投資者認知，但具體到投資標的層面，多位基金經理仍然強調了對估值和性價比的重視。
萬家北交所慧選的基金經理葉勇在季報中表示，受益于北交所整體行情，一季度本基金投資收益率較高，但是，在上漲過程中，從止盈角度考慮適當減持了部分漲幅過大，估值泡沫明顯的個股，倉位更多集中在業績穩定、低估值的行業龍頭個股上。
展望后市，他表示自己仍然以電子設備、社服、食品飲料、農業、新能源、機械、汽車零部件、新材料等行業的細分市場龍頭和專精特新龍頭企業為主要配置方向，但他也提出，需要審慎預防北交所跟隨整體主題成長風格調整的風險，由于北交所的風格屬性，或將面臨更加劇烈的估值波動，因此，加倉低估值配置有助于規避風險、鎖定部分收益。
華夏北交所創新中小企業精選的基金經理顧鑫峰也在一季報中表示，考慮到2024年11月之后北交所在快速上漲之后有一輪系統性的回調，他整體降低了持倉的估值中樞，也就是減倉了高估值的前期漲幅過大的個股，同時增配了下跌過程中基本面趨勢良好、估值合理偏低的個股，這里面包括不少北交所核心汽車零配件公司，核心優質食品飲料方面的公司。
“整體上，我們的持倉個股更加集中，方向上，我們把上漲后估值有一定泡沫的個股進行了減持，同時加倉了回調后估值已具有性價比的個股。”顧鑫峰表示。
具體到配置方向上，匯添富北交所創新精選的基金經理馬翔等人表示，在主打“專精特新”的北交所市場重點布局三大投資主線：
一是科技創新主線，在 AI 人工智能、機器人、低空經濟、智能終端等新科技領域，北交所有一些公司已做了較好的產業布局，值得重視；二是高端制造升級主線，在半導體自主可控、化工新材料、新能源、機械裝備等領域，北交所部分公司在細分領域具有較強的競爭力，卡位好；三是新興消費主線，中國消費人群龐大，近年來結構性新興消費亮點頻出，在包括醫療美容、運動健身等領域，北交所也有質地不錯的公司可以重點關注。
校對：彭其華??????
