數(shù)據(jù)寶
莫聽
2025-05-06 12:22
美國4月ISM服務業(yè)PMI超預期，美股收跌。
5月5日，美國三大股指集體收跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌98.60點，跌幅0.24%，報41218.83點；標普500指數(shù)收跌36.29點，跌幅0.64%，報5650.38點；納指收跌133.49點，跌幅0.74%，報17844.24點。
貴金屬止跌回升。COMEX黃金期貨漲3.04%，報3342.00美元/盎司；COMEX白銀期貨漲1.15%，報32.630美元/盎司。
5月5日，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國服務提供商的活動在經(jīng)歷了3月的暴跌后，4月份有所加速。美國4月ISM服務業(yè)PMI指數(shù)為51.6，預期50.3，前值為50.8。
秘魯總統(tǒng)宣布在發(fā)生礦工遇害事件地區(qū)實施宵禁
據(jù)新華社消息，秘魯總統(tǒng)博魯阿爾特5日宣布，該國拉利伯塔德省日前發(fā)生礦工集體遇害事件的帕塔斯地區(qū)從即日起實施宵禁，以應對當?shù)厝找娌钡姆缸锘顒印?/p>
根據(jù)宵禁令，帕塔斯地區(qū)的所有采礦活動暫停30天。博魯阿爾特還宣布，秘魯武裝部隊將接管發(fā)生礦工遇害事件的礦區(qū)。
日前，13名礦工在帕塔斯地區(qū)被武裝犯罪組織綁架并殺害。當?shù)孛襟w報道說，盡管政府此前已宣布該地區(qū)進入緊急狀態(tài)并加強了警力部署，但未能有效控制該地區(qū)猖獗的非法采礦與有組織犯罪活動。
秘魯?shù)V產(chǎn)資源豐富，金、銀和銅等礦產(chǎn)儲量居世界前列。據(jù)當?shù)孛襟w報道，秘魯部分礦區(qū)經(jīng)常發(fā)生爭奪開采權的暴力沖突。
國際油價重挫
“五一”假期期間，國際油價持續(xù)下挫。5月5日，國際油價重挫。WTI原油期貨主力合約收跌1.99%，報57.13美元/桶；布倫特原油期貨主力合約收跌1.73%，報60.23美元/桶。假期期間，WTI原油期貨主力合約累計下跌4.1%，布倫特原油期貨主力合約累計下跌3.6%。
5月3日召開的OPEC＋會議決定，曾在2023年4月和11月進行自愿減產(chǎn)的8個成員國，將于6月增產(chǎn)41.4萬桶/日。
目前，油價已經(jīng)來到低位。對于OPEC+的超預期增產(chǎn)行為，中輝期貨能化研究員郭艷鵬認為，OPEC+內(nèi)部存在矛盾，沙特希望通過超預期增產(chǎn)來懲罰部分成員國。2022年10月，OPEC+啟動減產(chǎn)以支撐油價，但部分成員國在減產(chǎn)期間超額增產(chǎn)。比較典型的是哈薩克斯坦，該國自2022年10月以來產(chǎn)量配額均值為155萬桶/日，而實際產(chǎn)量長期高于配額，2025年2月和3月份超額產(chǎn)量分別為31萬桶/日和39萬桶/日。
“此外，在地緣政治博弈的背景下，沙特積極向美國示好。美國關稅政策導致進口成本上升，美國國內(nèi)再通脹壓力上升。特朗普多次呼吁OPEC+進行增產(chǎn)，以降低油價。近期美國與伊朗重啟核談判，美國以制裁作為談判籌碼，多次宣稱將伊朗原油出口降至零。沙特通過擴產(chǎn)，配合美國與伊朗進行談判。”郭艷鵬說。
在招商期貨原油分析師安婧看來，政治因素和OPEC+內(nèi)部矛盾，令OPEC+策略從“要收入”回到“要份額”上。這使得OPEC+開啟加速增產(chǎn)模式，預計每季度增產(chǎn)50萬～80萬桶/日，而且現(xiàn)在看不到任何補償性減產(chǎn)跡象。另外，下半年非OPEC+增產(chǎn)也將集中釋放。即使油價大跌，頁巖油增產(chǎn)放緩的幅度也有限。需求方面，歐美煉廠檢修結束，且6—8月是北半球出行旺季，油價大跌或刺激成品油消費，可能出現(xiàn)“旺季超旺”的情況，煉廠和終端消費為近月原油需求提供支撐。從遠期來看，在貿(mào)易摩擦的背景下，全球經(jīng)濟以及油品需求面臨下調(diào)風險。庫存方面，由于美國汽油和柴油庫存處于低位，裂解利潤堅挺，檢修結束后，煉廠或加速復工，屆時美國原油商業(yè)庫存或加速去化。
展望后市，郭艷鵬認為，原油價格大概率進一步下探。當前油市整體特征是供需雙重利空，油價缺乏上行動力。供給方面，OPEC+啟動增產(chǎn)，按照當前增產(chǎn)速度，4—6月將增產(chǎn)約96萬桶/日，加上非OPEC+的增產(chǎn)，供應增量要顯著高于需求增量。需求方面，在關稅擾動下，IMF于4月份下調(diào)全球經(jīng)濟增速至2.8%。另外，全球新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，部分原油消費被電力、LNG等能源替代，全球原油需求增量不足，2025年需求增速預計在1%左右。
“不過，美國頁巖油生產(chǎn)成本為油價提供重要支撐。根據(jù)達拉斯聯(lián)邦儲備銀行統(tǒng)計，美國現(xiàn)有活躍鉆機運營成本集中在26～45美元/桶，平均值為41美元/桶，新鉆井盈虧平衡價格約為65美元/桶。在當前價格水平下，美國現(xiàn)有鉆機仍有利潤空間，油價仍有較大概率下探，但下方支撐逐漸增強。”郭艷鵬說。
“總體來看，OPEC+擴大增產(chǎn)規(guī)模后，油價下方的支撐減弱。在貿(mào)易摩擦下，全球經(jīng)濟衰退風險上升。雖然近期原油基本面仍然健康，但旺季需求和低庫存只能對油價形成托底，不能成為油價上行的驅動。油價上漲的潛在驅動取決于新增制裁或地緣風險。如果美國希望降低油價，那么出現(xiàn)極端制裁的概率較低。而且，OPEC+有充足的閑置產(chǎn)能，有能力和意愿彌補供需缺口，油價上漲空間極為有限。”安婧說。
安婧認為，油價上漲的概率和空間均小于下跌的概率和空間，原油交易的大方向應以逢高沽空為主。短期布倫特原油價格震蕩區(qū)間為55～65美元/桶。
